8月21日，京东集团（JD.US）盘后股价大跌近10%，这与沃尔玛的37亿美元巨额减持行为有关。

但沃尔玛为什么减持；京东在中国电商市场竞争愈发激烈的背景下，还有多少竞争优势，这可能才是股价大跌背后的核心焦点话题。

//沃尔玛为什么减持//

美国当地时间8月20日盘后，沃尔玛在其向美国证券交易委员会（SEC）提交的最新监管文件中披露了减持全部所持京东股票，总价值约37 亿美元。

此次减持前，沃尔玛是京东的第三大股东，持股比例为9.4%。

海外媒体报道，此次交易应该是沃尔玛为缓解自身资金压力的需要。新浪财经则报道称，据接近京东人士透露，股权投资变动不会影响到双方任何业务层面的合作，双方仍旧是彼此重要的战略合作伙伴，双方也有意愿继续保持密切的商业合作关系，扩大国内和国际市场的业务。

//如何看待中期财报存争议//

如果说沃尔玛减持是导致京东股价下跌的直接原因，那么2024中期财报未能挽回投资者信心才是根本原因。

8月15日，京东集团发布了2024 年二季度及中期业绩报告。报告显示，基于卓有成效的战略执行，京东集团上半年净利润达到145 亿元，同比增长 69%，净利润率达到5% 的历史新高，均大幅超出市场预期。在用户得到实惠、品牌和商家实现有质量增长的同时，京东也在用户数量、购物频次以及新增商家数量上保持稳健增长。

正是基于财报的超预期增长，花旗银行在8月16日发布的研究报告中，维持对京东集团的“买入” 评级，目标价上调至41 美元。花旗银行分析师认为，京东的低价策略将使其在未来几个季度的营收和利润表现超出市场预期。他们还认为，京东在物流、金融等多元化领域的布局也为其未来发展提供了更多可能性。

但也有观点认为，京东2024中期利润增长主要得益于过去半年来的战略执行，在用户数量、购物频次以及新增商家数量上均实现了稳健增长，而不是因为其零售业务有明显的起色。同时，自2023 年年底刘强东回归以来，京东就处在大变革之中，低价竞争成为了最重要的公司战略，但从下行的股价来看，投资者并不认可这种战略。即将来临的2024年双11，对京东来说也是一个考验。

//京东面临的挑战//

毋庸置疑，京东目前面临诸多挑战。

随着拼多多和抖音直播电商的崛起，电商市场竞争愈发激烈。拼多多通过社交电商模式迅速积累用户，并在一些核心品类上发起价格战。而抖音等直播电商也抢占了部分市场份额，改变了人们的购物方式。京东在这场竞争中，市场份额受到一定程度的挤压，市值与拼多多和阿里相比有较大差距。

竞争对手的崛起体现在财报上，已经有增长乏力的态势。2023 年三季报，京东营收同比增长 1.7%，其中重中之重的零售业务营收同比增长仅为 0.06%，净利同比增长 0.68%，增长速度较为缓慢，离营收下滑仅一步之遥。而拼多多在 2022 年四季度至 2023 年二季度，营收增速分别为 46%、58.2%、66.3%。